3大市场变数,主宰纸厂「钱」途!第四季纸价蠢动!

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原料价涨、匯率波动、贸易战等3大市场变数,主宰造纸业「钱」途!华纸(1905)预估,台币若看贬至31元或以上,纸价有可能在第四季再度喊涨3~5%,以调整匯率带来成本压力;接着,居高不下的浆价,碰上明年起木片短收的5年周期,恐再推升浆价,国际市场已传出短纤第一季有机会再涨约30美元,又酝酿新一波纸价涨势。

美中贸易战开打,促使台厂回流、陆厂外移,部份厂商转往越南扎营,台湾纸厂在这些地区都有布局,包装纸箱供应链强,三大工纸厂正隆(1904)、永丰余(1907)、荣成(1909)除了调控在台产量内外销比重因应,近期正隆、永丰余、台纸(1902)也加码投资越南,迎接这波大迁徙商机。

针对台商回流潮,纸厂普遍视为利多,华纸看好将创双赢新局,纸厂省去外销工纸到大陆的关税、运输成本,台商客户也少了一个月库存空间和资金压力,台商在地生产、纸厂提供随叫随到服务,对双方营收获利都大加分。

上周,台股万点失而復得,造纸类股也陆续出现个股反弹,上周五(12日)台纸股价上涨4.42%、收在17.7元,正隆股价上涨2.61%、收在21.60元,荣成、华纸也有近1%涨幅,分别收在16.9元、9.06元。

正隆前9月营收310.06亿元、年减2.89%,若扣除去年同期大陆造纸厂仍有营运贡献营收,直到9月起停产影响营收短少的因素,其实今年正隆造纸、纸器事业都有成长,营收增加约12亿元,主要由工纸外销带动。法人估,正隆全年营收可望恢復正成长。

看好东南亚需求增、贸易战转单效应,正隆在越南1家造纸厂、3家纸器厂也增产抢市,平阳纸器厂、越隆纸器厂产量双创新高,隆安纸器厂从3级厂提升为2级厂,明年首季可望投产;平阳造纸厂首期产能30万吨预计12月投产,有机会透过免税优惠,卖向东南亚市场,也要外销大陆赚机会财。

3大市场变数,主宰纸厂「钱」途!第四季纸价蠢动!

台纸前9月营收22.51亿元、年增1.03%,7月起营收都较去年成长1成上下,主要受惠于台湾化工产品需求稳健向上、越南工纸新产量开出。台纸近日子公司PH&L发行特别股916股,每股面额1万美元,交换取得PEIWEN控股公司全部股权,并取得PW持有100%股权的越南立文纸业,以增加产能满足客户需求,换股完成后,台纸将持有PH&L的81.1%股权。

台纸在越南有1个造纸厂、3个纸器厂,与大陆纸厂玖龙合资的正阳工纸厂(持股27%),二期44万吨产能去年11月起量产,赶上大陆禁废令带动工纸价量齐扬浪头赚到机会财,正阳上半年税后净利3.1亿元、年增5.89倍。未来连同立文纸业,台纸有4座纸器厂拚产能,抢进东南亚、大陆市场。

华纸前9月营收180.34亿元、年增8.96%,为迎接第4季旺季,建厂50年的花莲厂在8、9月展开最长一次岁修,更新锅炉等设备,致使这2个月营收受影响,10月起已回到稳健成长路线,华纸目前订单能见度已看到明年农历年前。

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