纸浆价格高企 纸企密集提价后想说业绩“反弹”不容易

  • A+
所属分类:特种纸动态
临近一季度末,面对着木浆、能源、化工等物资成本上行与诸多因素影响,龙头纸企再掀新一轮提价。
近日,包括太阳纸业、金光纸业(中国)、晨鸣纸业等在内的头部规模纸企,相继宣布自4月1日起,在目前执行价格基础上统一再涨价300元/吨。而特种纸提价幅度更高,如五洲特纸宣布所有食品卡纸4月1日起涨价500元/吨。
东兴证券分析指出,造纸板块盈利改善可期,浆价上行,纸厂的涨价函密集发布,综合后利润率有望环比改善;从特种纸的提价幅度和节奏看,其下游大众消费需求景气之下,持续性预计更好。
一季度即将结束,造纸行业景气度也逐渐清晰。卓创资讯行业分析指出,文化纸在一季度后期开始迎来传统旺季,涨价均已落实,成交明显改善;工业包装纸整体相对平稳。不过二季度为传统淡季,面对成本居高不下、主要纸种毛利承压的局面,市场期待的“反弹行情”并不是件容易的事。
                                    纸浆市场偏强格局延续
新一轮纸企提价的归因仍旧是木浆等原物料成本的持续上涨。
卓创资讯行业分析师常俊婷向《证券日报》记者介绍,3月份进口木浆现货市场价格维持高位震荡整理态势,作为提高造纸行业竞争力的国产木浆来说,虽多数自用,但外销价格亦受外盘、现货、自身供需影响而随之上扬。
“消息面上,包括芬兰歇工、加拿大物流问题、海运紧张等消息不断,期现联动增强,进而带动国产木浆价格上行节奏。”常俊婷说。
对于需求层面的支撑,特别是对近来一轮又一轮的多纸种提价,常俊婷表示,3月底有文化纸、白卡纸新产能投放,双胶纸发布4月份涨价函,这都利好市场信心的提振。
卓创资讯分析认为,短期国产木浆供需面无明显起伏,而从相关性看,国产木浆与进口木浆价格保持高度正相关,但因国产浆厂自用居多、外销有限,因此价格调整幅度及速度缓于进口木浆,因此短期来看,国产浆价会高位震荡整理,预计偏强格局延续。
对于纸浆市场的持续上涨,上海申银万国证券研究所分析指出,木浆价格持续上涨,推动浆纸系纸种涨价,需求较好的细分赛道纸种,如装饰原纸、文化纸实现涨价落地,盈利有望维持或改善。
特别是对于文化纸来说,《证券日报》记者注意到,伴随着文化纸旺季的到来,头部纸企提价和挺价意愿明显。以太阳纸业和晨鸣纸业为例,两家公司在3月份已接连提价2次,月内累计涨幅达600元/吨。此次又宣布4月份再上调300元/吨。
有纸企业内人士接受《证券日报》记者采访时表示,供应层面上,随着今年以来进口文化纸对国内市场冲击的逐渐消除,国内文化纸市场的供需格局在慢慢改善,文化纸企在逐步走出低谷期。同时,3月份开始至5月份,是国内教辅材招标旺季,文化纸特别是双胶纸的下游需求有明显改善,因此也让各大纸企有了提价的底气。
卓创资讯分析认为,随着下游需求的恢复,经销商对纸价的接受度也有所增加,在纸浆价格不出现大幅波动的情况下,预计后续文化纸的市场价格仍有200元至300元的上涨空间。
                                            预期“反弹行情”并不容易
随着今年一季度临近尾声,造纸板块今年以来的表现逐渐清晰,对于接下来的行业预判也是喜忧参半,整体来看,想说业绩“反弹行情”不容易。
对于文化纸行业来说,如前所述,今年一季度文化纸迎来旺季,成交明显改善,只是同比去年一季度,景气度下滑明显。不过需要指出的是,去年一季度,受国内外多重利好因素影响,文化纸企身处上升通道,在当时的背景下,包括晨鸣纸业、太阳纸业的多家头部纸企,均创下了历史同期最好或者较好的业绩。
卓创资讯分析认为,目前随着纸价的回升,文化纸企业的盈利状况有所恢复,只是由于纸浆价格在高位震荡,纸企想要恢复到去年同期的盈利水平几乎不太可能。
对于接下来的走势,上海申银万国证券研究所分析认为,在成本上行期,包括太阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业在内的具备浆纸一体化优势的头部纸企,有望充分受益于自产(或集团)木浆成本优势,吨盈利改善向上。从需求层面来看,卓创资讯分析认为,二季度教辅教材订单将持续释放,但随着5月末左右订单结束,需求压力会逐渐增加。
再看包装纸行业。近几日,包括玖龙、理文、山鹰等多家纸业巨头陆续宣布停机减产,在此带动下,近期纸价整体水平略有上升。
“二季度是包装纸行业淡季,价格下跌概率比较大,纸厂进一步提价的意愿比较强,但主要还是看出口端支撑。”卓创资讯分析师孔祥芬表示。
卓创资讯分析师李莉结合今年1至2月份瓦楞纸的进出口数据向《证券日报》记者表示,今年前两个月我国瓦楞纸累计进口数量约36.18万吨,同比减少27.77%;累计出口量约0.63万吨,同比减少32.01%。“目前国内瓦楞纸市场行情较为低迷,纸价处于震荡调整期,因此国外进口纸流入国内风险性增加,在国内外套利空间收窄情况下,预计3至4月份进口量难有较大增长空间。”李莉说。
对于近期表现抢眼的特种纸,华安证券认为,特种纸板块提价落地能力强,板块估值极具性价比。近期,食品卡、格拉辛纸、装饰原纸等高景气特种纸也陆续上调价格,特种纸相比大宗纸具备生产及销售端双重壁垒,直销模式下预期提价落实情况更优。
  • 纸路人微信订阅号
  • 扫一扫关注我们
  • weinxin
  • 纸路人微信订阅号
  • 扫一扫关注我们
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: